同比下降1.8% 中国工业企业利润自2015年底以来首次下降

本文摘要：中国国家统计局发布的11月规模以上工业企业利润近三年来首次改以同比上升，生产销售上升、工业品出厂价格涨幅回升、成本费用下降等是主要原因；在经济之后探底的背景下，预计明年工业企业利润仍不会面对较小压力。

中国国家统计局发布的11月规模以上工业企业利润近三年来首次改以同比上升，生产销售上升、工业品出厂价格涨幅回升、成本费用下降等是主要原因；在经济之后探底的背景下，预计明年工业企业利润仍不会面对较小压力。12月27日，中国国家统计局发布1~11月份全国规模以上工业企业利润数据，1-11月全国规模以上工业企业构建利润总额61,168.8亿元，同比快速增长11.8%，增速比1-10月上升1.8个百分点。其中，11月规模以上工业企业构建利润总额5,947.5亿元人民币，同比上升1.8%，10月为同比快速增长3.6%。这是该数据自2015年12月以来首次同比负增长。

“今年以来，不受量价两方面因素影响，工业企业收益、利润增长速度双双下降。”市场分析师回应，“在经济仍在探底、通缩风险加剧的背景下，19年工业利润增长速度或仍趋上行。”不过他们同时认为，利润分配结构正在提高。

一方面，2018年国企利润增长速度大幅度下降，民企利润增长速度微降，两者差距显著缩窄；另一方面，随着PPI(工业生产者出厂价格指数)涨幅趋势性下降，2019年中下游行业对利润快速增长的贡献率未来将会回落，而增税降负将更进一步助力中下游民企盈利企稳。据国家统计局工业司何平博士理解，从11月份当月情况看，主要不受工业生产销售增长速度上升、工业品出厂价格涨幅回升、成本费用下降等影响，工业利润同比上升。

以下为全国规模以上工业企业利润同比增长速度一览：(%)盈利压力增大“经济上行压力之后显出，预计未来随着PPI回升，盈利上行压力同时增大。”市场分析师回应，明年市场需求走弱+供给外侧政策趋弱，价格渐渐丧失承托，拖垮盈利向上，在明年基本面无法声浪的情况下，盈利也将之后筑底、无以有拐点。统计局数据并表明，1-11月，规模以上工业企业构建主营业务收益94.4万亿元，同比快速增长9.1%；再次发生主营业务成本79.5万亿元，快速增长8.8%；主营业务收益利润率为6.48%，同比提升0.16个百分点。11月末，工业企业资产负债率56.8%，同比减少0.4个百分点，其中，国有有限公司企业资产负债率为59.1%，减少1.6个百分点；11月末规模以上工业企业产成品存货44251.3亿元，增长速度8.6%，前值9.5%。

市场分析师预计，明年增税降费力度优于今年，对企业经营绩效包含部分承托；企业明年大概率持续正处于去库存状态，特别是在是，以往库存周期中，去库阶段一般精于补库，即使市场需求边际提高，预计企业库存调整无法马上第一时间。何平认为，追加利润主要源于石油开采、钢铁、建材等行业。

1-11月，在规模以上工业企业中，石油开采行业利润快速增长3.3倍，钢铁行业快速增长50.2%，建材行业快速增长44.2%，化工行业快速增长19.1%，专用设备制造业快速增长21%。五个行业合计对规模以上工业企业利润快速增长的贡献率为76.6%。

1-11月，在41个工业大类行业中，34个行业利润总额同比增加，7个行业增加。从企业类型看，前11月国有有限公司企业构建利润总额18087亿元，同比减16.1%，集体企业构建利润总额总额191.5亿元，快速增长4.6%，股份制企业构建利润总额43176.8亿元，快速增长15.9%，外商及港澳台商投资企业构建利润总额15386.8亿元，快速增长4.2%，私营企业构建利润总额15815.5亿元，快速增长10%。